导读：号称中国最大电商SaaSERP提供商要上市了？6月19日，聚水潭集团股份有限公司向港交所提交上市申请，该公司2022年收入5.23亿元。面对激烈的竞争，聚水潭此次递交上市申请可谓有喜有忧？（详见网经社专题：又一家电商Saas服务商要上市？聚水潭递表港交所https://www.100ec.cn/zt/SaacService）

出品 |网经社网络零售部

(资料图片仅供参考)

作者|舒舒

港交所文件显示，6月19日，聚水潭集团股份有限公司向港交所提交上市申请，联席保荐人为摩根大通、中金公司。该招股书称，根据灼识咨询的资料，以2022年收入计，聚水潭是中国最大的电商SaaSERP提供商，占据20.7%的市场份额。此次聚水潭提交上市申请为哪般？

连续亏损急需IPO“输血”

招股书显示，2020-2022年，聚水潭实现收入分别约为2.94亿元、4.33亿元以及5.23亿元人民币；年内亏损分别约为3.64亿元，2.54亿元以及5.07亿元，三年亏损11.25亿元。

网经社：图片采集自聚水潭招股书

网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示，从聚水潭已经连续三年亏损达11.25亿元，加上营收增长乏力，在这样的情况下，不确定因素较多，聚水潭需要尽快上市，来确保资金链安全。

客户群稳定多点开花

在业务增长的推动下，聚水潭的SaaS客户总数、SaaS流水总额及SaaS累计流水均有所增加。于2021年及2022年，公司净客户收入留存率分别为122%和105%，表明公司于有关期间自复购客户产生的收入有所增加。

网经社：图片采集自聚水潭招股书

随着公司客户群的增长及流水的增加，客户的预付款项随后于合同期内或于消费时在公司的收入内确认。于2020年、2021年及2022年，公司的SaaS收入转化率分别为24%、26%及27%。

2021年及2022年各年，聚水潭的五大客户合共占相关年度总收入的1.4%、1.8%及1.2%。于2020年、2021年及2022年各年，聚水潭的最大客户占相关年度总收入的0.7%、0.6%及0.3%。

莫岱青表示，聚水潭Saa产品专注电商行业，客戶主要是各大电商平台的商家，在多年的发展中已经圈定客户基础。如今电商平台上的中小商家增多，他们对电商SaaS服务商的需求在进一步增加。这样一来，是有利于聚水潭进一步开拓客户规模的。

“聚水潭并没有过度依赖一家客户，而是多点开花，分散风险，这样更有利于其的健康持续发展。”莫岱青补充道。

多度依赖平台电商SaaS服务商面临挑战

莫岱青表示，对于聚水潭来说不乏对手，包括有赞、微盟、悦商集团、光云科技、美登科技、聚宝赞、企迈科技等。这些电商SaaS服务商跟着电商走上快车道，但过度依赖平台，也会给电商SaaS服务商带来麻烦。所以对于电商SaaS服务商们来说需寻求“第二增长曲线”，把鸡蛋放到更多的篮子里面。最关键的是，形成核心的竞争壁垒。

网经社电子商务研究中心特约研究员陈虎东表示，目前我国的SaaS还处于初级发展阶段，尽管发展得比较快。因此垂直化、定制化的发展还有比较长的路要走，这也制约了SaaS服务商在这些方面有比较深入的专业性，这可能也是SaaS服务商的一些发展阻力。

总体而言，中国SaaS企业的盈利状况还有待提升，需要不断创新产品和服务，提高用户粘性和满意度，拓展更多行业和市场，提升经营效率和现金流水平。同时，中国SaaS企业也需要关注行业趋势和政策变化，把握新技术和新模式的机会，实现高质量和可持续的发展。（如果您是业内人士，欢迎合作咨询加微信modaiqing166，请务必备注单位+姓名+职务）

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