“维维豆奶，欢乐开怀。”近日，曾畅销大江南北的豆奶大王维维股份因信披违法违规遭多位股民索赔，而这主要源于5月6日晚维维股份因涉嫌信息披露违法违规被立案调查的公告。值得注意的是，两个月前，维维股份曾自曝违规占用上市公司累计资金9.44亿元。实际上，除了维维股份再次陷入“信披门”事件，其多元化也一直饱受诟病。业内人士认为，近年来，维维股份沉迷多元化发展，牵制了相当的精力和财力，造成主业不振、副业不兴，最终在豆奶行业中逐渐“掉队”。

信披违法违规

近日，廖姓股民在新浪股民维权平台发表针对维维股份的维权申请，该股民表示，“中间有买进卖出，5月6日立案调查，导致低开亏损”。据悉，新浪股民维权平台目前已收到12件针对维维股份的维权申请。

股民索赔事件源于5月6日晚维维股份一份涉嫌信息披露违法违规的公告。该公告称，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据有关规定，证监会决定对公司立案调查。对于被立案调查的具体情况维维股份在公告中没有详细说明，仍需等待证监会后续的调查结果。

对于被立案调查的具体原因，维维股份董秘在接受北京商报记者采访时表示，此次维维股份被立案调查是因为此前大股东占用上市公司资金的事，现在在走程序。不过，该占用资金已全部归还，对上市公司影响不大。

香颂资本董事沈萌认为，本次维维股份被证监会立案调查，有可能与之前的资金占用问题有关。

今年3月，维维股份在回复上交所《关于对维维食品饮料股份有限公司购买关联方房产相关事项的问询函》时曾“自曝”股东违规占用上市公司资金。该公告显示，维维集团持有公司15.91%的股份，为维维股份第二大股东。2019年1-9月维维股份通过银行电汇方式与维维集团发生资金往来29笔，累计金额为9.44亿元;至2019年11月累计收回本金和利息金额为9.65亿元，资金占用余额为0，期间存在股东占用上市公司资金的情形，截至目前已不存在资金占用情况。

对于违规占用资金的原因，维维股份在公告中表示，近两年在“去杠杆、去负债”的严峻金融市场环境下，民营企业遇到前所未有的融资难题，银行贷款规模压缩，股票质押率过高，还款压力加大，资金短时周转困难，为避免出现系统性风险波及上市公司，迫于无奈出现了应急性的短期违规占用，资金主要用于偿还银行贷款。

事实上，这并非维维股份首次涉信披违规。2019年11月，上交所对维维股份及时任董秘予以监管关注，指向维维股份2018年通过二级市场累计购入其他上市公司股票9.2亿元、售出股票6亿元，报告期内，股票交易金额占维维股份最近一期经审计净资产的55.9%;合计影响公司损益-8619万元，占最近一期经审计净利润的94.2%，已达到股东大会决策及临时公告披露标准。但维维股份未及时披露，也未履行股东大会决策程序，而是迟至2019年6月15日才在回复交易所问询函的公告中披露。

多元化惹的祸

“维维股份一系列资金问题主要是受多元化布局拖累。近年来，维维股份沉迷多元化发展，对资金的占用非常大，以致维维股份的整体运营陷入了困局。”中国食品产业分析师朱丹蓬表示。

早年，维维股份以“维维豆奶”产品打响名号，上市后就走上了多元化发展之路，但这并未给维维股份带来增收。2009年10月，维维股份收购湖北枝江酒业股份有限公司51%的股权，进军白酒行业。

酒类业务非但没把维维股份营收拉高，同时还拖累其整体净利润出现大幅下滑。近期，维维股份发布了关于前期会计差错的更正公告称，经自查，2015-2018年，枝江酒业未缴纳的税款合计2.07亿元。其中，2015年归属净利润由1.02亿元调整为3963.1万元;2016年归属净利润由7012.53万元调整为748.15万元;2017年归属净利润由9151.17万元调整为7427.83万元;2018年归属净利润由6471.76万元调整为5966.98万元。

自2012年开始，酒类产品营收就一直下降。数据显示，2012年，维维股份的酒类营收为18.57亿元，而2017年该项数据为6.5亿元，缩水近2/3。2019年，维维股份酒类营收下跌25.84%至4.32亿元。

除了在白酒行业进行布局，维维股份还在房地产、煤炭、茶类业务领域尝试跨界。2007年，维维股份进军房地产领域，联合中粮成立房地产公司，但随后发展不顺选择退出;2011年，维维股份收购了一家煤化公司，次年该公司亏损2000万元;2013年，维维股份开展茶类业务，以7650万元收购了湖南省怡清源茶叶有限公司51%的股权，但在2014年后，维维股份的茶类收入开始持续下降。2019年财报显示，维维股份茶类实现营收6691.17万元，同比减少5.69%。

豆奶大王之困

事实上，维维股份近年也意识到多元化发展受挫，并有意收缩战略版图，聚焦主业，并且提出“大农业、大粮食、大食品”战略，打造集收储、加工、贸易为一体的粮食综合产业园。为了配合其发展战略，2018年12月，维维股份将贵州醇51%股份转让给维维集团。在公告中，维维股份称，“公司计划回归大食品板块，分批次剥离非主营业务”。

对此，经济学家宋清辉认为，上市公司亏损的业务交给股东接盘，股东又将股票质押，进而引发一系列资金占用、信披违规问题，是一种恶性循环。

“维维股份近年来想‘多条腿走路’不停地发展副业，但业务过于分散，难以形成合力，反而牵制了相当的精力和财力，造成了主业不振、副业不兴的局面。”朱丹蓬表示。

“维维股份多元化碰壁的原因是对所跨界行业理解得不够透彻。”宋清辉进一步称，例如跨界金融不是靠资本就可以取胜，说到底还是人才之间的竞争，维维股份跨界领域广泛，给其带来了较大的财务压力，也制约了主业发展。

“主业也没有做好创新和拓展。伴随消费不断升级，豆奶出现了不少的可代替品，但维维股份并没有抓住机遇。”朱丹蓬表示。

1997年，维维豆奶销售额更是飙升到13亿元，市场占有率一度达到70%，成为了当之无愧的“豆奶大王”。此后连续十多年占据市场份额第一。但《2019-2025年中国植物蛋白饮料行业发展前景预测及投资战略研究报告》显示，维维豆奶的市场占有率仅有0.51%。

欧睿国际数据显示，2012-2016年，国内豆奶前五大厂商为维他奶、唯怡、维维股份、祖名和白玉。维他奶和唯怡的市占率逐年提升，分别提升22.45%、5.21%;维维豆奶产品老化，新品推出时间较晚，市占率下滑7.88%;随着各大厂商(达利、伊利、蒙牛等)加大对豆奶的布局，行业竞争将会加剧，短期内行业格局可能呈现进一步分散化。

业内人士分析，就维维股份而言，最关键的一个问题就是多元化。维维股份在整个主业还不强的时候就贸然多元化，对资金和公司管理能力造成极大的挑战，虽然维维豆奶整体而言还是有一定的品牌力和渠道力，但是按其现在的状态，不进则退，慢慢也很危险。

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