8月16日，“腾讯计划出售美团全部或大部分股权”的消息引发广泛关注。受此传言影响，美团股价大跌超10%，盘中市值更一度跌破1万亿港元。尽管双方对于此事不做评论，但从腾讯过去的动作来看，消息并非空穴来风。看来，互联网的投资风向，正在悄然改变。

出品｜网经社数字生活部

作者｜无痕

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编辑｜十九

题图丨网经社图库

一则传闻蒸发美团近千亿市值 腾讯或抛下美团？

8月16日，据路透社援引四名知情人士消息称，腾讯控股计划出售所持美团240亿美元股份的全部或大部分，并将一项历时八年的投资变现。并表示，持有美团17%股权的腾讯近几个月来一直在与财务顾问接触，以研究如何执行其所持美团股份的大规模出售。（详见网经社专题传腾讯计划抛售美团全部股权约1500亿元 美团港股一度大跌超10%：http://www.100ec.cn/zt/txjhmt/ ）。

受此传言影响，8月16日午后，美团股价闪跌超10%，市值蒸发近1000亿，盘中市值更一度跌破1万亿港元。与此同时，腾讯控股也一度跌超2.5%。同时，“腾讯系”企业也纷纷受到影响：阅文集团跌逾7%，快手跌超4%，拼多多、哔哩哔哩、京东等公司股价也相继下跌。

对于市场传闻真实性，网经社第一时间分别联系腾讯集团负责投资的公关人士及美团高级公关经理陈雪求证。腾讯回应称“不评论传言”，美团截止发稿至今尚未有任何回应。

公开资料显示，腾讯曾经在美团2016年E轮融资、2017年的战略融资和2018年Pre-IPO轮次的融资中深度参与，同时还在2021年4月参与了美团的定向增发。据统计，腾讯在过去一共投资美团超40亿美元，目前持有美团约17%的股份，按8月16日收盘市值计算，腾讯持股价值1500亿人民币。

此外，业务上双方也多个领域展开合作。作为流量入口，美团外卖、美团团购分别于2016年、2020年进入了微信支付相关板块。除此之外，美团还与腾讯在微信钱包、小程序，以及地图、微信卡包等多项业务和产品上有合作。

如此紧密的而联系，也是为何腾讯减持美团仅仅传闻就引起股价动荡的原因所在。网经社电子商务研究中心数字生活分析师陈礼腾认为，从腾讯近一年来的几次抛售动作来看，抛售美团传言并非空穴来风。但前众多互联网企业股价都处于历史低位，处于价值调整期。美团也从此前巅峰3万亿港元市值跌至如今约1万亿港元，现阶段抛售美团股票或不是最佳时机。

陈礼腾人物，如若传言成真，也将意味着美团被孤立于“腾讯系”之外，从利益伙伴关系变为“普通朋友”关系，这对于投资者对于美团的信心也会有所影响。

腾讯接连抛售 反垄断背景下 与平台经济类企业分手已成定局

事实上，腾讯近期抛售股票动作不断。

2021年10月，腾讯减持了手中的海澜之家股份，从原来的5.52%减少到了4.99%。2021年12月23日，腾讯宣布将以中期派息方式，把所持有约4.6亿股京东股权发放给股东。派息后，腾讯对京东持股比例将由17%降至2.3%，不再为第一大股东，同时腾讯总裁刘炽平将卸任京东董事。

2022年以来，腾讯继续减持计划：1月，腾讯减持了2.6%的Sea股权，变现了32亿美元。6月15日、16日，腾讯出售了新东方在线7460万股，减持后持股比例从9.04%降至1.58%；8月5日，腾讯减持“华谊兄弟”，股份比例从约7.94%下降至4.99%。

对此，网经社电子商务研究中心特约研究员、上海汉盛律师事务所高级合伙人李旻律师表示，腾讯抛售美团全部股权传闻，虽说已被辟谣，但结合之前抛售京东、新东方的股权可以看出，在国家加强互联网企业监管，避免互联网垄断及无需扩张之后，腾讯正在寻求转型。

李旻律师表示，一方面，腾讯在逐步加大投入自己的优势产业，主要是金融+企服、社交、文娱。另一方面，腾讯正在更大力度地转向科技创新以及更多的基础设施层面的项目，按照自身战略方向请进。因此，砍除细枝末节，回笼资金，是理所应当的结果。

网经社电子商务研究中心特约研究员、上海正策律师事务所董毅智律师猜测，无论从业务层面还是监管层面，腾讯的撤资、减持还会持续，监管层面主要面临的就是反垄断问题。同时，这也是阿里、京东等互联网巨头共同面临的抉择。

此前，腾讯持有大量头部企业的股票。公开资料显示，在腾讯投资系中，快手21.49%、美团17.2%，拼多多15.6%，贝壳11.5%，滴滴6.4%。其中，腾讯是美团、58同城、快手的第一大股东；是拼多多、B站、蔚来的第二大股东。

反垄断大潮下，这些手中的股票反而成了“烫手的山芋”。此前，腾讯十余次因违法实施经营者集中被市监总局作出行政处罚，这对于腾讯未来的指导意义远大于现实意义。

此外，阿里被罚182亿、蚂蚁金服暂停上市、美团被罚34.42亿都是前车之鉴。陈礼腾认为，反垄断监管大潮下，腾讯能及时进行调整投资策略，是其顺应时代主旋律“讲大局”政治敏感度高的体现。

美团失去腾讯？ 或面临流量、现金流等挑战

董毅智律师表示，从产业上分析，如果腾讯的抛售或影响到美团的流量问题，且美团也一直存在这流量焦虑。

近年来，抖音凭借着巨大的流量不断涉足本地生活领域：通过美食达人或者网红的探店、吃播等视频推荐，并在视频页面以及评论区附上团购链接以及团购优惠，逐步逼近美团团购、外卖等核心业务。另一方面，背靠阿里的饿了么一直穷追不舍，一旦腾讯“离开”美团，当下竞争局面或将存在更多变数。

另外，资金问题上，美团一直在打造本地生活的生态圈，美团闪购、美团买菜及美团优选等新兴业务目前依旧需要大量的资金投入，其现金流不断承压。

财报显示，美团第一季度营收462.69亿元，较2021年一季度相比增长25.0%；经营亏损55.84亿元，同比增长17.1%；期内亏损57.03亿元，同比增长17.7%；经调整净利润-35.9亿元，同比减少7.8%。

此外，在利润方面，美团优选等新业务拖了后腿，一季度美团新业务亏损90.25亿元，较上年同期的80.44亿元亏损同比扩大12.20%。

而随着社区团购红利的消失，美团的社区团购业务面临两难的境地。要想继续维持增长就需要持续烧钱补贴，那其亏损也将持续；若进行业务收缩，其前期的成本或将付诸东流。而就目前来看，美团在新业务的投入依旧持续，这对于资金的需求也将持续。换句话说，美团的“烧钱”之路还远没有结束，这场以亏损换增长的道路，美团还在走下去。

尾声

2017年5月，美团CEO王兴接受《财经》杂志专访，在面对“互联网圈有谁是你的朋友吗？”这个问题时，王兴的答案是腾讯。彼时，腾讯作为美团一个很重要的股东，同时也是重要的合作伙伴。时过境迁，现如今美团面临被腾讯“抛弃”的可能，未来的路，没了腾讯这座“靠山”，美团该如何走下去？

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