“双减”政策发布以来，不少以学科类培训为主营业务的教育股遭遇重挫市值迎来史诗级暴跌潮，已有多家在美上市的教育企业收到交易所的不合规通知信，在退市的边缘徘徊。这些公司如何自救？转型能否重见曙光？

退市警告纷来沓至 多家教育企业收不合规通知函

4月18日，据掌门教育发布的公告显示，公司收到纽交所通知函。通知函指出，掌门教育的总市值和股东权益低于纽交所的合规标准，需在90天内提交证明合规的商业计划书，证明其在18个月内遵守纽交所继续上市规则。掌门教育表示，公司打算遵守适用的程序，且正在考虑重新遵守纽约证券交易所持续上市标准。

网经社教育台（EDU.100EC.CN）观察到，掌门教育并非近期第一家收到退市警告的中国教育公司，“双减”政策发布以来，多家在线教育企业纷纷收到交易所退市警告。

4月8日，纽约证券交易所宣布，纽交所监管人员已经开始启动流利说公司美国存托股票暂停交易及摘牌程序。该公司美国存托凭证将于2022年4月7日美股收盘后暂停交易。公告显示，流利说已低于纽交所的持续上市标准要求，即上市公司连续30个交易日内平均市值至少维持在1500万美元。

4月7日，瑞思教育公告称，收到纳斯达克关于最低价合规的通知，要求瑞思教育需维持每股一美元的最低收盘价，否则将面临退市风险。对此，瑞思教育表示，将向纳斯达克听证会小组提供最新信息，说明其正在努力确保合并后的实体在完成拟议交易后遵守所有适用的初始上市标准，甚至在纳斯达克方批准的时间内达到最低4美元的收盘价要求。

去年12月，51Talk发公告称，公司收到纽交所于2021年12月20日发布的通知函，告知其总市值及股东权益低于合规标准。51Talk需在收到通知函后的90天内提交商业计划书，以证明其在18个月内可重新恢复合规状态。

值得注意的是，为了挽救公司的上市表现，近来有多家教育上市公司以1元低价抛售旗下的学科培训业务。51Talk则在发布2021年财报的同时，披露了其收到的来自公司董事长、CEO黄佳佳的非约束性建议书，拟1美元收购51Talk在中国大陆的所有业务，及其附属公司和公司控制的可变利益实体。

在剥离学科培训业务的同时，转型寻找新的发展之路迫在眉睫。

探索“求生路” 转型职业教育 素质教育等

“双减”新政下，曾经炙手可热的K12学科培训业务现今无疑成为一块“烫手山芋”。转型成为教育企业摆脱风险的手段之一，而没有政策壁垒的职业教育、教育硬件、素质教育这三条赛道仿佛成为新的救命稻草，众多学科培训机构急忙转向将业务布局延伸到这几个板块。

（1）押注职业教育领域。

高途在“双减”政策下达不久后，就上线了新版App，课程包括实用英语、会计、公务员、考研、教师、事业单位、雅思、四六级等大学生及成人教育。好未来也在7月发布轻舟品牌，宣布进军成人职业教育领域，不仅包括传统的职业技能类，还会包括新型职业类和成人学历类。作业帮也同样将目光投放到职业教育领域悄然上线不凡课堂，据介绍，不凡课堂主要面向18岁及以上成人完成资格证考试辅导以及兴趣类教育。

（2）布局素质教育。

在“双减”发布4天后，猿辅导宣布推出AI互动内容+动手探究的STEAM科学教育产品“南瓜科学”，该产品被称为向素质教育领域转型的全新探索。2021年8月，高思教育发布万幂体系的素质教育布局，分为“读万卷书”、“行万里路”、“探万象术”三大模块，其中涵盖了阅读、历史文化、游学和科学教育等素质教育课程。

（3）拓展教育硬件。

在“双减”的影响下，智能硬件是各家争相布局的板块。今年2月份，掌门教育推出其首款智能学习机，这是掌门教育推出的第一款辅助家庭教育的智能教育硬件产品。1月，作业帮推出的第一款素质教育智能硬件产品，旗下素质教育品牌小鹿素养宣布推出智能硬件“小鹿写字笔”。2021年8月，斑马APP宣布推出AI指读机，这是一款针对儿童阅读的智能教育硬件。豆神教育推出智能伴学硬件豆伴学小课屏，瓜瓜龙上线瓜瓜龙智能写字板上线。而网易有道更是在硬件方面布局多年，已经打造了包括有道词典笔、有道翻译王、有道口袋打印机、有道云笔、有道超级词典等教育硬件产品的矩阵。

“刮骨疗伤”后 教育企业迎来转机

截至目前，高途、网易有道、一起教育科技、51Talk、掌门教育等在内的多家教育企业均已发布2021年财报。而在剔除不合规业务后，这些教育企业甚至在第四季度实现了季度盈利。

在已发布2021全年财报的五家美股教育上市公司中，高途、有道、一起教育科技和掌门教育四家公司均交出了亏损成绩单，其中，高途2021年全年净亏损超31亿元，同比扩大了122.8%。唯一实现盈利的51Talk，2021年净利润也呈同比下滑表现。具体来看，51Talk在2021全年的净利润为1.057亿元，而2020年全年净利润为1.470亿元。

而值得注意的是，尽管全年业绩表现不佳，但从2021年第四季度来看，上述五家公司均实现了单季度盈利。其中，高途净利润为2.86亿元，同比由亏转盈；有道、掌门教育则是首次实现季度盈利。

“双减”等一系列政策的出台，对于校外学科类培训机构的合规化发展有积极作用。短期来看，对于各学科类培训机构来说，“断臂求生”是不得已而为之，期间必然经历一系列的挫折与苦难。而这恰是优质教育机构脱颖而出，教育市场进一步升华的重要时刻。百炼终成钢，相信经历这一番考验，存活下来的教育公司将迎接更加广阔的发展空间。

不论是“首次盈利”还是“紧跟战略”，这些都在一定程度上印证了教培机构转型成功的可能性，可以预见的是，整个行业在持续向光明迈进，从长期来看，随着教育市场不断细分拓展，将迎来更加广阔的发展空间。

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